在停牌4個(gè)交易日后，國(guó)盾量子(688027.SH)終于揭開(kāi)了籌劃重大事項(xiàng)的謎底。3月11日晚間，國(guó)盾量子發(fā)布公告稱，擬向中國(guó)電信（601728.SH）全資子公司中電信量子集團(tuán)發(fā)行股份，募資不超過(guò)19.03億元。定增完成后，中電信量子集團(tuán)將成為控股股東，國(guó)務(wù)院國(guó)資委將成為實(shí)際控制人。

鈦媒體APP注意到，引入央企戰(zhàn)投的背后，是公司近年來(lái)面臨的多重考驗(yàn)。近幾年，國(guó)盾量子深陷虧損境地，虧損額逐年增加，自2021年被美國(guó)列入“實(shí)體清單”后，其部分IPO募投項(xiàng)目的實(shí)施計(jì)劃和建設(shè)內(nèi)容也被迫調(diào)整。從盤(pán)面情況來(lái)看，今日國(guó)盾量子高開(kāi)低走，漲幅略低于前一交易日。

易主國(guó)資委

今日，國(guó)盾量子開(kāi)市復(fù)牌，但二級(jí)市場(chǎng)未給予過(guò)高的熱情。早盤(pán)，國(guó)盾量子以漲停開(kāi)盤(pán)，但隨后高開(kāi)低走，最終收漲8.22%，報(bào)132元，總市值106億元。

消息面上，據(jù)國(guó)盾量子公告顯示，公司于3月11日召開(kāi)的董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)分別審議通過(guò)了《關(guān)于公司2024年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票方案的議案》等相關(guān)議案。本次定增的發(fā)行對(duì)象為中電信量子集團(tuán)，國(guó)盾量子擬以每股78.94元的價(jià)格向其發(fā)行2411.23萬(wàn)股股票，募集資金總額不超過(guò)19.03億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

發(fā)行完成后，中電信量子集團(tuán)的持股比例將達(dá)到23.08%。同時(shí)，中電信量子集團(tuán)分別與中科大資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“科大控股”）、彭承志簽訂了《一致行動(dòng)協(xié)議》，最終合計(jì)控制國(guó)盾量子41.36%的股份表決權(quán)。因此，中電信量子集團(tuán)將成為國(guó)盾量子控股股東，國(guó)務(wù)院國(guó)資委將成為實(shí)際控制人，此次認(rèn)購(gòu)也由此構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

鈦媒體APP注意到，科大控股、彭承志、程大濤、柳志偉、于曉風(fēng)、費(fèi)革勝、馮輝的一致行動(dòng)關(guān)系已在2023年7月解除，國(guó)務(wù)院國(guó)資委接盤(pán)前公司尚無(wú)控股股東、實(shí)際控制人。

國(guó)盾量子表示，通過(guò)引入中電信量子集團(tuán)，一方面，可以優(yōu)化國(guó)盾量子的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理結(jié)構(gòu)，形成更加合理、有效的內(nèi)部決策機(jī)制，提升運(yùn)營(yíng)效率；另一方面，國(guó)盾量子獲得了更為充足的資金，可以進(jìn)一步發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)，加碼核心技術(shù)研發(fā)。

除了對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響外，雙方也對(duì)國(guó)盾量子董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整。預(yù)案顯示，本次發(fā)行完成后，國(guó)盾量子董事會(huì)由9名董事組成，其中非獨(dú)立董事6名，獨(dú)立董事3名，中電信量子集團(tuán)有權(quán)提名4名非獨(dú)立董事候選人和2名獨(dú)立董事候選人；監(jiān)事會(huì)由3名監(jiān)事組成，包括1名職工代表?yè)?dān)任的監(jiān)事，中電信量子集團(tuán)有權(quán)提名2名非職工代表?yè)?dān)任的監(jiān)事；此外，中電信量子集團(tuán)有權(quán)向國(guó)盾量子董事會(huì)推薦1名總經(jīng)理或財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人以及2名副總經(jīng)理。

值得注意的是，停牌前一日（3月5日），國(guó)盾量子漲幅一度超過(guò)17%，最終收漲11%，報(bào)121.97元，股價(jià)一度創(chuàng)今年以來(lái)新高。當(dāng)日成交量達(dá)3.22萬(wàn)手，振幅接近20%。若以停牌前收盤(pán)價(jià)計(jì)算，定增價(jià)相當(dāng)于在這基礎(chǔ)上打了約6.5折。不過(guò)股價(jià)的快速拉升也被投資者質(zhì)疑內(nèi)幕消息是否提前泄露，國(guó)盾量子方面向媒體回應(yīng)稱，公司有自己的內(nèi)幕信息管理制度，是嚴(yán)格按照該制度來(lái)執(zhí)行，可能是因?yàn)檎咝灾С郑ぷ鲌?bào)告中也提到了量子技術(shù)這方面。

誠(chéng)然，量子技術(shù)在剛結(jié)束的兩會(huì)上多次被提及。多位人大代表、政協(xié)委員在“部長(zhǎng)通道”上提及相關(guān)情況，《政府工作報(bào)告》中也兩度提到量子技術(shù)，2023年我國(guó)科技創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)新的突破，包括“量子技術(shù)等前沿領(lǐng)域創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)”等，2024年要大力推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，“制定未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，開(kāi)辟量子技術(shù)、生命科學(xué)等新賽道”。

合作背后業(yè)績(jī)長(zhǎng)期承壓

公開(kāi)資料顯示，中電信量子集團(tuán)于2023年5月26日成立于安徽省合肥市，是中國(guó)電信全資設(shè)立的子公司，注冊(cè)資本30億元，成立不久的中電信量子集團(tuán)是中國(guó)電信在量子技術(shù)領(lǐng)域的重要布局。

國(guó)盾量子內(nèi)部人士向鈦媒體APP表示，主要還是希望強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，中國(guó)電信在產(chǎn)業(yè)方面會(huì)有很多資源，公司有很多量子技術(shù)積累，包括量子的核心產(chǎn)品。希望雙方能在各自的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域中進(jìn)行合作，達(dá)到共贏的目的。

事實(shí)上，合作的背后，國(guó)盾量子也歷經(jīng)著多重考驗(yàn)。

頭頂“量子通信第一股”光環(huán)的國(guó)盾量子2020年7月在科創(chuàng)板上市，是國(guó)內(nèi)最早從事量子信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)。但國(guó)盾量子僅在上市當(dāng)年實(shí)現(xiàn)盈利，隨后業(yè)績(jī)迅速“變臉”，不僅連續(xù)虧損，且虧損額度越來(lái)越大。

2020-2022年，國(guó)盾量子分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2948.86萬(wàn)元、-3713.62萬(wàn)元、-8620.01萬(wàn)元，增速分別為-40.19%、-225.93%、-132.12%。

根據(jù)2023年業(yè)績(jī)快報(bào)，國(guó)盾量子的盈利能力依舊處在“下坡路”。報(bào)告期內(nèi)的營(yíng)業(yè)收入約1.56億元，同比增長(zhǎng)15.87%；對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)虧損約1.25億元,同比減少約3909.46萬(wàn)元，降幅45.35%。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力之際，國(guó)盾量子還面臨著他國(guó)的技術(shù)打壓。2021年11月，美國(guó)商務(wù)部因“努力防止美國(guó)新興技術(shù)被用于中國(guó)支持軍事應(yīng)用的量子計(jì)算，如反隱身和反潛應(yīng)用，打破加密或開(kāi)發(fā)牢不可破的加密技術(shù)”，將國(guó)盾量子及子公司上海國(guó)盾列入“實(shí)體清單”，對(duì)其實(shí)施禁運(yùn)。

受此影響，國(guó)盾量子“量子通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備項(xiàng)目”和“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”兩個(gè)IPO募投項(xiàng)目原計(jì)劃配置的部分進(jìn)口儀器設(shè)備、元器件、軟件工具等采購(gòu)受限，導(dǎo)致項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃和部分建設(shè)內(nèi)容需進(jìn)行調(diào)整。其中，“量子通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備項(xiàng)目”的募集資金調(diào)減1.04億元、預(yù)定可使用狀態(tài)日期由2022年7月調(diào)整為2023年7月；研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目調(diào)減募集資金投資金額1717.12萬(wàn)元。目前，上述項(xiàng)目均已完工。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|陸雯燕）