鈦媒體App 9月20日消息，中信證券研報表示，三季度為電子板塊傳統(tǒng)旺季，25年三季度行業(yè)整體業(yè)績延續(xù)正常需求下的增長趨勢，其中AI算力相關(guān)（算力芯片、PCB、電源、存儲和服務(wù)器等）需求強(qiáng)勁，海外算力鏈和國產(chǎn)算力鏈持續(xù)加速上行；存儲景氣度增強(qiáng)，企業(yè)級需求旺，2025年下半年以來NAND和DRAM需求增速及漲價幅度超預(yù)期；ToB泛工業(yè)端需求持續(xù)回升，有望帶動相關(guān)模擬、功率和成熟制程在低基數(shù)背景下實現(xiàn)同比高增速，且景氣度有望延續(xù)至年底；消費電子三季度為傳統(tǒng)旺季，下游需求平穩(wěn)，其中智能影像行業(yè)需求強(qiáng)勁，部分細(xì)分受高基數(shù)+搶出口效應(yīng)減弱影響，與此同時部分受益份額提升及創(chuàng)新升級的公司預(yù)計業(yè)績較好；半導(dǎo)體設(shè)備鏈國產(chǎn)化穩(wěn)步推進(jìn)，先進(jìn)邏輯訂單逐步落地，存儲訂單底部回升，且行業(yè)并購整合趨勢明確。（廣角觀察）