圖片來源@視覺中國
文丨連線Insight，作者丨鐘微，編輯丨子夜
一場持續(xù)十年、勢必將載入史冊的大騙局終于蓋棺定論。
作為樂視系的上市公司，樂視網(wǎng)最輝煌的時(shí)候，市值位列中國互聯(lián)網(wǎng)公司前五，各種富豪榜上都有賈躍亭的名字，賈躍亭家族也賺得盆滿缽滿。
而今這家企業(yè)已經(jīng)成為中國互聯(lián)網(wǎng)歷史上“龐氏騙局”最典型的案例，而其創(chuàng)始人賈躍亭從一位備受推崇的“夢想家”貶為遠(yuǎn)遁美國的“騙子”。
財(cái)務(wù)造假疑云下，證監(jiān)會(huì)于2019年4月對樂視網(wǎng)進(jìn)行調(diào)查。當(dāng)時(shí)樂視披露，因公司及第一大股東賈躍亭涉嫌信息披露違法違規(guī)等行為，證監(jiān)會(huì)決定對公司及賈躍亭進(jìn)行立案調(diào)查。
如今調(diào)查結(jié)果公布。4月12日，樂視網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于收到行政處罰決定書的公告》稱，收到中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)北京監(jiān)管局送達(dá)的《行政處罰決定書》（〔2021〕16 號(hào)）。
公告稱，由于連續(xù)十年財(cái)務(wù)造假及非公開發(fā)行欺詐發(fā)行等行為，樂視網(wǎng)和賈躍亭分別被處2.4億元罰款。另外，前樂視網(wǎng)財(cái)務(wù)總監(jiān)楊麗杰等13名高管也分別被處以60萬元至3萬元不等的罰款。
十年財(cái)務(wù)造假的消息震驚業(yè)界，也證實(shí)了樂視網(wǎng)與賈躍亭并非“夢想家”，而早已淪為“騙子”。
圖源賈躍亭個(gè)人微博
樂視網(wǎng)的衰敗并非突然，一直以來的業(yè)績也靠著灰色的資本手段騰挪而來，從資金到業(yè)務(wù)，都是一本糊涂賬，但在長達(dá)數(shù)年的時(shí)間里卻被掩蓋、遮蔽。
在賈躍亭出走美國留下一地雞毛之前的十年間，樂視騙局也曾露出端倪。
樂視網(wǎng)上市前后，華興資本CEO包凡曾評論說：“一個(gè)排名第17位的視頻網(wǎng)站，卻有業(yè)內(nèi)第一的財(cái)務(wù)指標(biāo)，變戲法啊。”樂視網(wǎng)上市后，經(jīng)營狀況、發(fā)展前景也曾受到業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑。
被質(zhì)疑財(cái)務(wù)造假不久后，證監(jiān)會(huì)前高管落馬牽扯出樂視網(wǎng)上市時(shí)的暗箱操作，樂視網(wǎng)便自曝財(cái)務(wù)問題，漸漸走入絕境：在樂融大廈辦公六年后，樂視網(wǎng)又被迫失去北京朝陽區(qū)姚家園路的這一辦公場所。同時(shí)，樂視網(wǎng)管理層相繼離職，樂視網(wǎng)空心化加劇，全面放棄等待退市。
另一邊，在一切爆發(fā)之前，賈躍亭便已飛往美國。
這些年，債務(wù)問題始終困擾著樂視網(wǎng)。據(jù)樂視網(wǎng)此前公告，截至2020年6月還有28萬名股民持有樂視網(wǎng)股票。
證監(jiān)會(huì)的文件下發(fā)，樂視網(wǎng)與賈躍亭這位身負(fù)30條限制高消費(fèi)令、巨額債務(wù)還未清償?shù)钠髽I(yè)家，身上的重負(fù)勢必又多了一些。
如今證監(jiān)會(huì)最終認(rèn)定樂視網(wǎng)以及賈躍亭存在違法違規(guī)行為，投資者便可以進(jìn)一步對其提起訴訟。未來，樂視網(wǎng)與賈躍亭又將何去何從？
針對樂視網(wǎng)連續(xù)十年的財(cái)務(wù)造假，證監(jiān)會(huì)的巨額罰款終于落地，一批董事、高管也受到了處罰。
樂視網(wǎng)索賠案不僅涉及前董事長及實(shí)際控制人賈躍亭，名單上也出現(xiàn)了楊麗杰、劉弘、吳孟、賈躍民、鄧偉等共十三位高管人員。
在樂視網(wǎng)管理的混亂、崩盤中，這些高管曾扮演了重要的角色，而如今，誰是財(cái)務(wù)造假的核心人員，也已一目了然。
首先是早已遠(yuǎn)渡美國的賈躍亭。證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，賈躍亭組織、決策、指揮了樂視網(wǎng)及有關(guān)人員參與造假，且在有關(guān)發(fā)行文件、定期報(bào)告上簽字并保證所披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。
另外，時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)楊麗杰、時(shí)任負(fù)責(zé)廣告業(yè)務(wù)的董事劉弘，也都是其中的關(guān)鍵人物。證監(jiān)會(huì)提到，前者直接組織實(shí)施了有關(guān)財(cái)務(wù)造假行為，劉弘則被指出存在安排公司配合“走賬”等有關(guān)財(cái)務(wù)造假的行為。
證監(jiān)會(huì)相關(guān)文件
財(cái)務(wù)總監(jiān)楊麗杰，是樂視網(wǎng)財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)的“老臣”，從西伯爾通訊時(shí)代就跟著賈躍亭，到2017年被戰(zhàn)略“清出”樂視時(shí)，已經(jīng)跟隨賈躍亭15年。離開樂視網(wǎng)后楊麗杰也曾飛到美國，負(fù)責(zé)樂視美國的工作。
在樂視網(wǎng)財(cái)務(wù)造假期間，楊麗杰作為主管會(huì)計(jì)負(fù)責(zé)人參與了其中9年的工作。
劉弘也曾是樂視網(wǎng)備受關(guān)注的高管之一。他曾以媒體人的身份離開中國國際廣播電臺(tái)，與同齡的賈躍亭白手起家創(chuàng)辦樂視網(wǎng)。
從十余年前與賈躍亭租住在北京紫竹院附近的一間公寓里創(chuàng)業(yè)，到2014年賈躍亭飛往美國治病期間，作為副總經(jīng)理、副董事長支撐起混亂的局面，劉弘無疑是賈躍亭在樂視網(wǎng)的重要老搭檔。
左二、三分別為劉弘、賈躍亭，圖源騰訊新聞
有人大膽策劃、也有人“糊涂”執(zhí)行。那些與賈躍亭在一起抵御風(fēng)雨的高管，也與其一齊走入了歧途，如今面臨監(jiān)管的處罰。
目前，證監(jiān)會(huì)決定對賈躍亭和楊麗杰采取終身證券市場禁入措施。另外，證監(jiān)會(huì)也對劉弘以及時(shí)任樂視網(wǎng)監(jiān)事暨監(jiān)事會(huì)主席吳孟采取10年證券市場禁入措施，對時(shí)任樂視網(wǎng)副總經(jīng)理賈躍民采取8年證券市場禁入措施。
另一邊，那些年為樂視查弊糾錯(cuò)的審計(jì)機(jī)構(gòu)可能也難逃懲罰。
樂視上市的十年間，頻頻更換審計(jì)機(jī)構(gòu)，但直到2019年才有機(jī)構(gòu)發(fā)出預(yù)警。
樂視網(wǎng)登陸創(chuàng)業(yè)板之時(shí)，當(dāng)時(shí)2007年-2009年的年報(bào)審計(jì)機(jī)構(gòu)為利安達(dá)會(huì)計(jì)師事務(wù)所，溫京輝、李耀堂等作為簽字審計(jì)會(huì)計(jì)師，當(dāng)時(shí)出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計(jì)報(bào)告。
上市成功后，樂視網(wǎng)又更換了審計(jì)機(jī)構(gòu)。此后5年內(nèi)，樂視網(wǎng)的年報(bào)則由華普天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所（已更名為“容誠會(huì)計(jì)師事務(wù)所”）審計(jì)，簽字人為李曉剛、高屹等。另外，2015年—2016年樂視網(wǎng)又更換審計(jì)機(jī)構(gòu)為信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所。
盡管以上兩家機(jī)構(gòu)在審計(jì)報(bào)告中帶有強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)，但也均出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計(jì)報(bào)告。
直到2017年樂視網(wǎng)自曝財(cái)務(wù)問題，審計(jì)機(jī)構(gòu)的態(tài)度才發(fā)生轉(zhuǎn)變。當(dāng)時(shí)其已經(jīng)更換立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（下稱“立信”）擔(dān)任公司2017年度審計(jì)機(jī)構(gòu)。
2018年，樂視網(wǎng)發(fā)布了2017年年報(bào)，巨額虧損引起了業(yè)內(nèi)震動(dòng)，立信對這份年報(bào)出具了“無法表示意見”的審計(jì)報(bào)告。立信曾表示，我們無法獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)以作為對財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)表審計(jì)意見的基礎(chǔ)。
當(dāng)時(shí)曾有業(yè)內(nèi)人士提出，對于在計(jì)提壞賬準(zhǔn)備及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，立信“無法表示意見”，這代表著企業(yè)存在非常嚴(yán)重的問題，相關(guān)公司會(huì)被監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注。
目前證監(jiān)會(huì)對審計(jì)等中介機(jī)構(gòu)的調(diào)查結(jié)果還未公布，但最終它們也可能難逃被罰。其中中介機(jī)構(gòu)有可能出現(xiàn)“內(nèi)鬼”配合造假，也有可能是機(jī)構(gòu)存在重大遺漏或者不勤勉盡責(zé)的問題，或是存在共同造假，以上情況都不免受到處罰。
涉及頗廣的處罰以及高額罰單，正式揭開了賈躍亭編織的“美好”騙局的真實(shí)一面，但事實(shí)上，那些界限模糊的資本運(yùn)作手法早已貫穿樂視網(wǎng)的發(fā)展史。
早期，樂視網(wǎng)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)情況未曾受到太多質(zhì)疑。這家成立于2004年11月、六年后在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)，曾是唯一一家在中國上市的視頻網(wǎng)站。
上市前后的幾年間，樂視迅速建立起涉及“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的“樂視生態(tài)”，也擴(kuò)張到影業(yè)、盒子、體育、手機(jī)和電視等多個(gè)板塊，引得一眾股民買單。
其中蘊(yùn)藏了一件備受爭議的事件——對花兒影視的收購。2013年，樂視網(wǎng)同時(shí)收購《甄傳》制作公司花兒影視和樂視新媒體兩家公司，前者是《甄嬛傳》制作公司，后者則是一家由賈躍亭和賈躍芳（賈躍亭的姐姐）絕對控股的空殼公司。
據(jù)《財(cái)經(jīng)》報(bào)道，一位基金公司合伙人分析稱，一般而言，增發(fā)股份收購資產(chǎn)會(huì)稀釋現(xiàn)有股東的股權(quán)比例。此次樂視網(wǎng)通過增發(fā)收購花兒影視稀釋了賈躍亭的股權(quán)，他隨即又注入了一個(gè)由自己控股的公司到樂視網(wǎng)，因此其在樂視網(wǎng)的持股比例由交易前的46.57%變?yōu)?4.66%，控股地位幾乎未有變化。
該合伙人提到，這相當(dāng)于以每股29.73元的低價(jià)，對樂視控股進(jìn)行了一次定向增發(fā)。控股股東明知有重大利好而以低價(jià)增發(fā)，雖然證監(jiān)會(huì)并不禁止，但可能有損其他股東尤其是中小股東的利益。
除此之外，賈躍亭還頻繁質(zhì)押自己的股票，但這些并沒有阻擋樂視狂奔。
圖源Letv微博
在講述的美好故事下，樂視網(wǎng)在2015年迎來了最輝煌的時(shí)候，股價(jià)一度達(dá)到179.03元/股的歷史最高點(diǎn)，市值超過了1500億元，是當(dāng)時(shí)在美上市的搜狐市值的9倍、優(yōu)酷土豆的6倍。
一個(gè)小插曲是，就在樂視網(wǎng)股價(jià)達(dá)到最高點(diǎn)的2015年，賈躍亭套現(xiàn)的行為引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士的不滿，其中以揭發(fā)“老牌績優(yōu)股”聞名的財(cái)經(jīng)研究專家劉姝威發(fā)表了《樂視網(wǎng)分析報(bào)告》，質(zhì)疑樂視的業(yè)務(wù)模式、經(jīng)營狀況和未來發(fā)展空間，指出為故事投資的風(fēng)險(xiǎn)性。
來自股民和業(yè)內(nèi)的不少質(zhì)疑聲，盡管在當(dāng)時(shí)沒能引起太多反響，但也為樂視網(wǎng)的崩盤吹響了前哨。
2016年是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，樂視業(yè)務(wù)擴(kuò)張到汽車板塊不久后，非上市體系從汽車到手機(jī)等整體便陷入資金鏈危機(jī)，連早已宣布盈利的上市公司樂視網(wǎng)也受到波及。
同年，多位涉及樂視網(wǎng)首發(fā)上市的時(shí)任證監(jiān)會(huì)官員“落馬”，相關(guān)文件曾提到，證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局原局長李量曾利用職務(wù)之便，為樂視網(wǎng)等9家公司申請公開發(fā)行股票或上市提供幫助。
風(fēng)暴又持續(xù)到次年。2017年，多位曾參與樂視網(wǎng)IPO審核的前發(fā)審委委員相繼被調(diào)查，包括立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）合伙人謝忠平、北京天圓全會(huì)計(jì)師事務(wù)所董事孫小波，以及大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所董事、執(zhí)行合伙人韓建旻。
樂視網(wǎng)財(cái)務(wù)造假的傳聞甚囂塵上，而其也決定從此開始，停止編造財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
2017年，樂視網(wǎng)突然宣布上市以來的所有利潤都不復(fù)存在，換來的是巨虧超138億元，震動(dòng)了整個(gè)市場。另外，在2018年、2019年，其繼續(xù)虧損40.96億元、112.79億元，三年累計(jì)虧近300億元。
如今更多財(cái)務(wù)造假等違法細(xì)節(jié)遭證監(jiān)會(huì)曝光后，人們才得知，自2007年上市前到2016年，長達(dá)十年的時(shí)間里，樂視網(wǎng)虛增收入合計(jì)18.72億元，虛增利潤17.37億元。
從證監(jiān)會(huì)披露的細(xì)節(jié)來看，樂視網(wǎng)的“騙術(shù)”十分繁雜。
在樂視網(wǎng)首次發(fā)行階段，其通過賈躍亭實(shí)際控制的公司虛構(gòu)業(yè)務(wù)、通過虛構(gòu)與第三方公司業(yè)務(wù)、在與客戶真實(shí)業(yè)務(wù)往來中通過冒充回款等，并通過賈躍亭控制的銀行賬戶構(gòu)建虛假資金循環(huán)的方式等手法來虛增業(yè)績。
在2010年樂視網(wǎng)上市后，造假手段更是涉及多種：
虛構(gòu)廣告業(yè)務(wù)確認(rèn)收入，在沒有資金回款的情況下，應(yīng)收賬款長期掛賬，虛增業(yè)務(wù)收入和利潤；
在沒有資金回款的情況下，后續(xù)通過無形資產(chǎn)沖抵全部或部分應(yīng)收賬款，相應(yīng)虛計(jì)成本和利潤；
繼續(xù)通過虛構(gòu)與第三方公司業(yè)務(wù)，通過賈躍亭控制銀行賬戶構(gòu)建虛假資金循環(huán)的方式虛增業(yè)績……
一場騙局維持十余年，從東窗事發(fā)到立案定罪花了數(shù)年，而如今還有不少遺留問題待解，樂視、賈躍亭以及股民都不免深陷囫圇、付出代價(jià)。
無論是樂視數(shù)年前提出的生態(tài)理念，還是造車的決定，都是當(dāng)下被驗(yàn)證的有未來、極具前景的商業(yè)模式，但這些被描繪的未來終究變成了“概念”和“忽悠”。
從巔峰期市值1500億元，到如今所剩無幾的市值、無法擺脫負(fù)面的品牌形象，這一切可以說是樂視咎由自取。
賈躍亭曾不缺簇?fù)碚?，從企業(yè)家、投資者，到股民，在付出了巨大的信任后，又最終發(fā)現(xiàn)，原來這是一場騙局。
被稱為“白衣騎士”的孫宏斌，融創(chuàng)出資150億入股樂視的買賣，他與賈躍亭只用了36天就拍板定下，但不久后，賈躍亭辭去樂視網(wǎng)的一切職務(wù)，留下孫宏斌收拾剩下的爛攤子。
曾經(jīng)投資賈躍亭的金主們，最終要么與其翻臉，要么分道揚(yáng)鑣，留在他們手中的只有失敗的投資項(xiàng)目。
回溯賈躍亭出走美國，也是選擇了一個(gè)極佳的節(jié)點(diǎn)。在自爆財(cái)務(wù)造假的當(dāng)年，賈躍亭便辭去董事長職位，離開中國前往美國，自稱忙于FF的事務(wù)。
2017年，樂視網(wǎng)財(cái)務(wù)造假傳聞意見甚囂塵上，逃之夭夭的賈躍亭也不忘穩(wěn)定軍心，對媒體回應(yīng)道：“樂視網(wǎng)上市時(shí)100%沒有造假。” 謊言很快被戳破，但賈躍亭已經(jīng)遠(yuǎn)在美國。
出國后的賈躍亭被證券監(jiān)管方面多次點(diǎn)名，并被司法部門列入黑名單，但至今未歸。供應(yīng)商、投資方、銀行等將賈躍亭及其關(guān)聯(lián)方告上法庭，至今仍難索賠償。
賈躍亭曾承諾補(bǔ)償股民，但也只是空頭支票。2019年10月13日，賈躍亭向美國特拉華州破產(chǎn)法院申請個(gè)人破產(chǎn)重組。破產(chǎn)申請書顯示，賈躍亭個(gè)人資產(chǎn)預(yù)計(jì)在5-10億美元(人民幣35億至70億元)，債務(wù)則在10-100億美元之間(人民幣70億至705億元)。
賈躍亭破產(chǎn)重組聽證會(huì)現(xiàn)場，圖源賈躍亭債務(wù)處理小組
負(fù)債累累的賈躍亭似乎沒有還錢的可能，而樂視網(wǎng)一蹶不振、未能重生。由于觸及連續(xù)三年未盈利規(guī)則，樂視網(wǎng)于2020年5月14日被深交所終止交易，隨后進(jìn)入退市整理期。
2020年7月，賈躍亭提出的個(gè)人破產(chǎn)重組程序完成，曾暫時(shí)給了債權(quán)人一個(gè)交代。這一方案通過意味著，未來賈躍亭個(gè)人所有的FF股權(quán)和相關(guān)受益權(quán)將全部轉(zhuǎn)入債權(quán)人信托，讓債權(quán)人成為FF的股東；相應(yīng)地，債權(quán)人要放棄對賈躍亭和妻子甘薇的債權(quán)追償。
雖然此前大多數(shù)債權(quán)人并不相信FF未來的發(fā)展，但也不得不為了更多實(shí)際保障，而接受賈躍亭的個(gè)人破產(chǎn)重組方案。
不過，該程序的完成僅代表其在美國境內(nèi)的個(gè)人債務(wù)解除，國內(nèi)債務(wù)僅設(shè)立了四年寬限期，之后債權(quán)人依然可以向其提出新的訴訟。
另一邊，賈躍亭創(chuàng)建的FF正在幫助其東山再起。2021年1月28日，F(xiàn)F宣布將通過借殼特殊目的收購公司（SPAC）在美國納斯達(dá)克證券交易所上市。時(shí)間預(yù)計(jì)在2021年二季度，募集資金約10億美元。
FF稱，這筆資金中，作為基石投資人，吉利控股集團(tuán)出資不高于10%，即7750萬美元（約合人民幣4.9億元）。另外，據(jù)媒體報(bào)道，珠海兩大龍頭企業(yè)——格力集團(tuán)與華發(fā)集團(tuán)也將攜手參與FF的此輪融資。
關(guān)于FF上市融資的繁榮熱鬧景象以及身邊匯聚的各路大佬，在連線出行發(fā)表的《真實(shí)力還是賈躍亭的新故事？揭秘上市、融資消息背后的FF》一文中有詳細(xì)描述。
根據(jù)FF的說法，在賈躍亭負(fù)面纏身之時(shí)，還有不少企業(yè)愿意為FF買單。
FF 91，圖源FF微博
不過它們也可能還處于觀望階段。在FF官宣后，吉利控股聲稱自己只“參與少量投資”。
雖然賈躍亭所持FF股權(quán)全部轉(zhuǎn)入債權(quán)人信托，但在路演報(bào)告中，其身份是首席產(chǎn)品和用戶官。
賈躍亭的參與無疑將影響資本對FF的判斷，其對公司帶來的負(fù)面影響，可能將影響FF品牌形象和未來發(fā)展。
而FF自身的產(chǎn)品力還未被證實(shí)，F(xiàn)F曾向投資者展示了FF91的車型規(guī)劃，但直到如今研發(fā)進(jìn)展緩慢。而2020年8月，兩輛FF91原型車還曾被掛上了海外拍賣網(wǎng)站，外界對FF的資金問題也多有質(zhì)疑。
賈躍亭身上的債務(wù)問題還未完全解決，不僅還在中國監(jiān)管部門的黑名單中，國內(nèi)投資者、消費(fèi)者也很難再信任這個(gè)貼有“騙子”“老賴”標(biāo)簽的企業(yè)家。
他手中最有價(jià)值的資產(chǎn)和最后的希望都在FF上，但如今還遠(yuǎn)未到夢想實(shí)現(xiàn)、脫離危機(jī)的時(shí)候。
巨額罰款落地，又一次巨浪來臨，這一次賈躍亭又將如何脫險(xiǎn)？
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