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鈦媒體注：本文來源于微信公眾號紅星資本局（ID：hxzbj2020），作者 | 俞瑤、張露曦，鈦媒體經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

近日，紅星資本局注意到，被當作股票來炒的普洱茶行情不大好。在“大益行情網(wǎng)”上，大益2003年批次的“六星孔雀班章餅 散筒”在2021年年初行情價為600萬元一提，到了2021年年底，暴降150萬，價格變?yōu)?50萬一提。

就連靠交易提成的茶葉經(jīng)紀人也表示：“現(xiàn)在不建議短期投資，因為不是大行情。”

茶葉被視為股票乃至期貨、用來炒作交易，部分茶價格甚至超黃金，各大茶企從中獲利，投資者也被一夜暴富的故事吸引進入。但金融茶滯銷、崩盤的情況不止一次出現(xiàn)，虛空上市、無貨套現(xiàn)的案例時有發(fā)生，胡鋼律師表示：“沒有批準的期貨交易就是非法經(jīng)營活動，風險很大。在一些案例里（投資者）不光本金賠光，甚至還要倒賠。”

紅星資本局拍攝自大益茶體驗館

01 價超黃金的金融茶“爛在了手里”

在一家名為“大益行情網(wǎng)”的小程序中，有許多天價普洱茶。上萬元一提的茶隨處可見，一提上百萬的茶在這里也真實存在著。而在這個小程序中，每個茶就像一只股票，擁有自己的代碼和K線等元素。

紅星資本局注意到，大益有一款2003年批次的“六星孔雀班章餅 散筒”2021年11月13日行情價為450萬一提，合計90萬一斤，價超黃金。但其在2021年3月12日的行情價還在600萬元，大半年的時間就跌了150萬元。

截圖自大益行情網(wǎng)

普洱茶大跌已成行業(yè)基本認知。

“現(xiàn)在不是大行情”，大觀茶葉經(jīng)紀人趙先生告訴紅星資本局：“不建議現(xiàn)在做短期投資。”而在大益行情網(wǎng)、普洱行情網(wǎng)也能看到，無論是市場熱度還是價格，大益、今大福等頭部做金融屬性茶的品牌均遇冷。

截圖自大益行情網(wǎng)、普洱行情網(wǎng)

被認證為“中國漁業(yè)協(xié)會原生水生物及水域生態(tài)專業(yè)委員會主任委員”的周卓誠發(fā)微博稱：“普洱茶崩得太徹底了，幾乎每個大老板庫房都壓著進價上億的茶完全賣不動……”

趙先生表示，行情是從疫情來臨之后冷下來的。周卓誠則向紅星資本局表示，其實普洱茶行情從疫情之前就開始下行了，很多老板的茶葉爛在了手里。

關注并參與金融茶市場的陳先生表示，現(xiàn)在茶葉整個市場行情不好，公司給一些如大益茶茶館等店鋪的配貨價格比市場流通價還高。

不過也有人持樂觀態(tài)度，普洱茶行業(yè)從業(yè)十余年并有茶廠的李先生認為，“現(xiàn)在更多是假動作”，目的是讓人以為能夠抄底入局。

一位大益行情網(wǎng)經(jīng)紀人的動態(tài)內(nèi)容

02 普洱茶成“股票”“期貨”，企業(yè)從中獲利又受行情下行影響

據(jù)李先生介紹，普洱茶因具有越陳越香且不會過期的特性，一些企業(yè)或人利用饑餓營銷將其炒作為高價后賣出，從中獲利。而具有金融屬性被炒作、交易的普洱茶被稱為金融茶。

金融茶在國內(nèi)的成型離不開大益茶創(chuàng)始人吳遠之。2004年，MBA碩士出身的吳遠之收購了勐海茶廠，隨后以高舉高打的方式買下央視黃金時段廣告，宣傳茶文化、突出茶的收藏價值，并進行限量發(fā)行，打造爆款，賦予茶很強的金融屬性吸引投資者。

文章一開頭提到的類似股價的普洱茶價格變化曲線，便脫身于吳遠之打造的大益茶價格指數(shù)。

2005年下半年，云南有關方面組織馬幫進京活動，在云南通過馬幫馱過來的一筒七子餅（7片）當年的生茶，在北京老舍茶館被一位著名演員以162萬元購得，剩下的茶葉被四川一位企業(yè)家以1000多萬元認購。李先生表示，這是普洱茶行情大火的導火索。普洱茶火了之后，李先生稱有人上山收了茶下山買，價格就可能會翻倍。

據(jù)央視2007年報道，一些不法茶商為了牟利，甚至到江南采購大葉茶運往云南冒充普洱茶。

各大茶廠并不會忽略這些溢價極高的普洱茶。在普洱茶行情網(wǎng)中，今大福、大益、福今、中茶等知名茶企都有相應的茶葉，而據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，小罐茶也在做。 

不過，現(xiàn)在的市場行情也讓這些企業(yè)受到了一定的影響。陳先生表示，大益茶茶館無論對鋪面位置、面積大小、裝修標準都有很高要求，就零售和日?，F(xiàn)金流，很難實現(xiàn)盈利。但因為大益茶公司每年都會有很多批次新茶上市，公司會根據(jù)加盟店等級，每次給予相應數(shù)量的配貨，配貨價往往遠低于市場流通和零售價。經(jīng)營店如果出賣可以賺差價從中大量盈利，這便是大益經(jīng)營店盈利的關鍵。

“但現(xiàn)在茶葉整個市場行情不好，公司給店鋪的配貨價格都高于市場流通價，中間無利可圖，每一次新茶的上市，甚至都意味著多一次的虧損，完全沒有套利空間。以成都的旗艦店為例，僅靠店鋪零售，一個月虧損就能達到十幾萬。”陳先生向紅星資本局表示。

03 有炒茶者虧上千萬元、錢貨兩空，律師：可主張交易無效申請返還本金

“普洱茶崩盤崩過三四次了。”周卓誠向紅星資本局表示。

行情下行時，茶爛在手里還是較為樂觀的情況，起碼還能等行情好時再拿出來賣，更壞的情況是，投資者到最后錢貨兩空。

李先生告訴紅星資本局，現(xiàn)在金融茶的交易往往是票據(jù)交易。一批茶入庫后會獲得相應的票據(jù)，此票據(jù)現(xiàn)在常常被用來交易。但陳先生稱，即便看到入庫票，也不能確定倉庫是否真的有貨、貨是否齊全。“市面上有人存著100的貨賣了1000出去，就怕爆倉。”

陳先生所做的假設在裁判文書網(wǎng)上有真實的案例。

2014年4月左右，東莞市萬江心葉茶葉商行經(jīng)營者黃小燕經(jīng)朋友介紹與譚英權(quán)相識，譚英權(quán)自稱在東莞萬江茶葉城從事大益品牌茶葉的生意。后心葉商行與譚英權(quán)雙方開始進行茶葉生意往來。經(jīng)統(tǒng)計，截至2020年1月16日止，譚英權(quán)尚未向心葉商行交付的茶葉實物數(shù)量巨大。2020年1月18日左右，譚英權(quán)忽然失去聯(lián)絡，心葉商行多次聯(lián)系譚英權(quán)無果。經(jīng)心葉商行初步估算，心葉商行損失高達4000萬元。

風險更大的，是金融茶圈內(nèi)的“期貨交易”，即對尚未上市的茶產(chǎn)品票據(jù)進行炒作、交易。據(jù)了解，2018年，大益的千羽孔雀產(chǎn)品剛發(fā)布還未上市時，便已在廣東芳村等市場“虛空上市”，價格成萬上漲。

北京市潮陽律師事務所律師胡鋼認為，期貨交易本身就具有特殊的金融屬性和較高的風險屬性，而在未經(jīng)批準的金融茶交易市場，運作不規(guī)范，很容易出現(xiàn)操縱市場的情況。

“沒有批準的期貨交易就是非法經(jīng)營活動，風險很大。”胡鋼律師表示，“在一些案例里不光本金賠光，還可能要倒賠。”

而對真正喝茶的人來說，李先生認為，普洱茶茶餅售價兩三千元已屬頂端茶餅，金融茶的價格炒作成分居多。

當出現(xiàn)權(quán)益受損情況時，胡鋼律師表示，投資者可以主張交易行為無效，申請返還本金，法院會予以支持。“但（就怕）那些交易網(wǎng)站或電子商務公司可能會通過多公司架構(gòu)設計逃避責任，把錢轉(zhuǎn)移走。”

近年來，各地相關部門也出臺了多項政策持續(xù)整治普洱茶交易市場。

2021年，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會印發(fā)了《關于服務煤電行業(yè)正常生產(chǎn)和商品市場有序流通、保障經(jīng)濟平穩(wěn)運行有關事項的通知》。通知明確要求，嚴禁挪用各種貸款包括經(jīng)營貸、消費貸投機炒作茅臺酒、名貴普洱茶等高端消費品，防止資本無序擴張。

李先生表示，雖然金融茶市場可能會冷靜，但不可能真正崩盤或者消失，因為其中還有實際貨物交易。

他希望社會各界更多關注到茶葉本身，而不是概念。“錢應該落到實處、落到山頭、落到茶農(nóng)、落到生產(chǎn)，這樣才有意義。”