股東、董事輪番上陣減持，嘉美包裝（002969.SZ）成為套現(xiàn)“利器”。3月13日晚間，嘉美包裝連發(fā)兩條減持相關(guān)公告，三位原始股東在最新一輪減持計(jì)劃中合計(jì)套現(xiàn)約7739.34萬(wàn)元，東創(chuàng)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東創(chuàng)投資”）清倉(cāng)退出。同時(shí)，董事王建隆也適逢減持期屆滿(mǎn)，套現(xiàn)8.1萬(wàn)元。
鈦媒體APP注意到，上市不足一年，嘉美包裝的股東就已開(kāi)始頻頻“瘦身”。自2020年11月首次減持預(yù)披露發(fā)布以來(lái)，三位原始股東宣布了六輪減持，其中僅東創(chuàng)投資將計(jì)劃悉數(shù)落地。按減持均價(jià)估算，三位原始股東合計(jì)套現(xiàn)約5億元。其中，東創(chuàng)投資套現(xiàn)達(dá)4.64億元，大賺超2億元。
另一方面，嘉美包裝股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施受挫。雖然2023年交出了亮眼的成績(jī)單，但根據(jù)2020年股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)定的考核要求，嘉美包裝2023年考核指標(biāo)只解鎖了一半，而這已是其第二次業(yè)績(jī)考核不達(dá)標(biāo)。
根據(jù)嘉美包裝于2023年8月22日公布的減持預(yù)披露公告，東創(chuàng)投資、富新投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“富新投資”）和中凱投資發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中凱投資”）計(jì)劃在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)減持不超過(guò)1923.91萬(wàn)股股份。
3月13日披露的減持屆滿(mǎn)公告顯示，2023年9月12日至2024年3月11日，東創(chuàng)投資、富新投資、中凱投資以集中競(jìng)價(jià)交易方式合計(jì)減持1920.43萬(wàn)股，減持均價(jià)為每股4.03元，減持金額約7739.34萬(wàn)元。具體來(lái)看，東創(chuàng)投資減持867.4萬(wàn)股，減持均價(jià)每股3.97元，減持金額約3443.59萬(wàn)元；富新投資減持674.83萬(wàn)股，減持均價(jià)每股4.1元，減持金額約2766.8萬(wàn)元；中凱投資減持378.2萬(wàn)股，減持均價(jià)4.07元，減持金額約1539.27萬(wàn)元。
本次減持后，富新投資、中凱投資的持股比例將分別降至11.98%、4.03%，而東創(chuàng)投資則將僅有的0.9%股份悉數(shù)清倉(cāng)，退出股東隊(duì)列。
上述三位股東均為嘉美包裝原始股東。招股書(shū)顯示，2017年8月，中包香港將其持有的嘉美有限14.33%、11.83%、5%的股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓予富新投資、東創(chuàng)投資、中凱投資，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為15.38元/注冊(cè)資本，約定的轉(zhuǎn)讓價(jià)款分別為2.91億元、2.4億元、1.02億元。2019年12月首發(fā)上市時(shí)，三者合計(jì)持有嘉美包裝27.77%的股份。
不過(guò)，自嘉美包裝上市以來(lái)，富新投資、中凱投資、東創(chuàng)投資密集發(fā)布減持計(jì)劃。2020年11月，富新投資、中凱投資、東創(chuàng)投資發(fā)布公告稱(chēng)，將在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)合計(jì)減持不超過(guò)5715.78萬(wàn)股股份。值得注意的是，這是嘉美包裝上市即將滿(mǎn)一年，三位股東將迎來(lái)限售解禁之際。最終，只有東創(chuàng)投資減持1915萬(wàn)股，減持均價(jià)每股5.31元，減持金額約1.02億元。
但首輪減持結(jié)束不過(guò)4天，三位股東再度發(fā)布第二輪減持預(yù)披露，最終還是東創(chuàng)投資實(shí)施了減持。2021年8月5日至2022年1月5日，東創(chuàng)投資減持1920.66萬(wàn)股股份，減持均價(jià)每股5.48元，金額約1.05億元。
同樣的戲碼再次上演，此輪減持結(jié)束第4天，三位股東繼續(xù)披露下一輪減持計(jì)劃。最終，依舊只有東創(chuàng)投資實(shí)施減持。2022年2月7日至2022年8月5日，東創(chuàng)投資減持1493.8萬(wàn)股，減持均價(jià)每股4.6元，共計(jì)套現(xiàn)6871.48萬(wàn)元。這次減持后，東創(chuàng)投資的持股份額降至4.9%。
此后，東創(chuàng)投資又進(jìn)行了兩輪“瘦身”。于2022年8月31日至2023年2月17日減持1924.36萬(wàn)股，均價(jià)為每股4.03元，合計(jì)金額7755.17萬(wàn)元，持股比例降至2.9%；2023年3月14日至8月16日期間減持1923.7萬(wàn)股，減持均價(jià)每股3.97元，合計(jì)7637.09萬(wàn)元，持股比例降至0.9%。
由此計(jì)算，上述六輪減持中，富新投資、中凱投資、東創(chuàng)投資合計(jì)套現(xiàn)約5.07億元，其中東創(chuàng)投資套現(xiàn)約4.64億元，較入股時(shí)盈利約2.24億元。
對(duì)于股東減持的原因，嘉美包裝曾在投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中表示，東創(chuàng)投資、中凱投資以及富新投資都?xì)w屬于財(cái)政部下的中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司，是國(guó)有金融企業(yè)，從2011年就和公司一起進(jìn)行了私有化等資本市場(chǎng)合作，其對(duì)公司是財(cái)務(wù)投資，已經(jīng)合作十年以上。減持是基于其自身的業(yè)務(wù)規(guī)劃，和公司本身的經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)。
據(jù)悉，嘉美包裝的治理架構(gòu)和大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)不一樣，公司控股股東占比相對(duì)較小，實(shí)控人董事長(zhǎng)占比不高，上市之前就有戰(zhàn)略投資者、財(cái)務(wù)投資者，也包括國(guó)有資本。
同日，嘉美包裝宣布減持計(jì)劃期限屆滿(mǎn)的還有董事王建隆，其于2023年8月31日通過(guò)大宗交易減持2萬(wàn)股，均價(jià)為每股4.05元，減持8.1萬(wàn)元。本次減持后，王建隆的持股比例降至0.14%。
在此之前，董事、副總經(jīng)理張悟開(kāi)也在2023年8月31日至11月10日期間通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式減持股份數(shù)120萬(wàn)股，減持均價(jià)每股4.12元，合計(jì)減持金額494.4萬(wàn)元。
雖然頻頻遭遇減持，但嘉美包裝2023年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅猛。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，嘉美包裝2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約1.36億元至1.73億元，同比增長(zhǎng)697.77%-915.34%；扣非后凈利潤(rùn)約1.25億元至1.62億元，同比增長(zhǎng)999.42%-1326.3%。對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因，嘉美包裝表示，2023年度，隨著外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境、終端消費(fèi)需求恢復(fù)常態(tài)，公司“全產(chǎn)業(yè)鏈飲料服務(wù)”平臺(tái)也進(jìn)入正常運(yùn)營(yíng)狀態(tài)、公司客戶(hù)訂單數(shù)量回升至正?？杀饶攴萜骄健?/p>
嘉美包裝主營(yíng)食品飲料包裝容器的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售及提供飲料灌裝服務(wù)。公司主要產(chǎn)品包括三片罐、二片罐、無(wú)菌紙包裝和PET瓶。
嘉美包裝也坦言，2023年的業(yè)績(jī)和2022年同期對(duì)比是有較高的增長(zhǎng)，但特殊情況是2020和2022年對(duì)公司來(lái)說(shuō)都是外部環(huán)境不太正常的，所以這兩年的業(yè)績(jī)和其它年份沒(méi)有可比性。其次，這個(gè)業(yè)績(jī)是正常水平，公司近十年都是這樣的水準(zhǔn)，說(shuō)明公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)在2023年已經(jīng)恢復(fù)到了穩(wěn)定的業(yè)績(jī)水準(zhǔn)。
即使業(yè)績(jī)得到修復(fù)，嘉美包裝還面臨著保證股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃順利實(shí)施的難題。根據(jù)2020年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃設(shè)定的考核要求，第三個(gè)解除限售期公司層面的業(yè)績(jī)考核需同時(shí)滿(mǎn)足下列兩個(gè)條件：2023年凈利潤(rùn)較2020年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)不低于260%；2023年凈利潤(rùn)不低于2019年凈利潤(rùn)的110%。上述凈利潤(rùn)指經(jīng)審計(jì)的扣非后凈利潤(rùn)。
資料顯示，嘉美包裝2019年歸母凈利潤(rùn)為1.72億元，扣非后凈利潤(rùn)1.55億元；2020年實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)則為3453.9萬(wàn)元，扣非后凈利潤(rùn)2291.01萬(wàn)元。
按業(yè)績(jī)下限來(lái)看，2023年扣非后凈利潤(rùn)較2020年增長(zhǎng)444%；按業(yè)績(jī)上限來(lái)看，2023年扣非后凈利潤(rùn)只有2019年的約104%，不足110%，嘉美包裝僅完成了一半的考核要求。
事實(shí)上，這并不是嘉美包裝第一次考核失利。2022年，嘉美包裝歸母凈利潤(rùn)1703.18萬(wàn)元，同比下滑89.61%；扣非后凈利潤(rùn)1133.66萬(wàn)元，同比下滑92.81%，同樣未完成考核目標(biāo)。
受此影響，副總經(jīng)理兼董秘陳強(qiáng)在2023年8月公布的3.8-7.5萬(wàn)股股份增持計(jì)劃也相應(yīng)推遲。2023年11月28日晚間，嘉美包裝公告稱(chēng)，陳強(qiáng)增持計(jì)劃的截止日期由2024年2月9日延長(zhǎng)至2024年8月9日。
嘉美包裝解釋稱(chēng)，增持計(jì)劃實(shí)施期間，公司2020年限制性股票第二個(gè)解除限售期公司層面業(yè)績(jī)考核未達(dá)目標(biāo)，陳強(qiáng)已獲授但當(dāng)期不得解除限售的部分限制性股票已于近日由公司完成回購(gòu)注銷(xiāo)手續(xù)，因此陳強(qiáng)能夠?qū)嵤┕煞菰龀值挠行r(shí)間縮短。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|陸雯燕）
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