近日，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司宣布，Coinbase 將納入標(biāo)普500指數(shù)，取代DiscoverFinancial成為成份股，5月19日開市前生效。受這一利好消息影響，美東時(shí)間5月13日，Coinbase股價(jià)大幅上漲，截止收盤，漲幅達(dá)23.97%。
Coinbase是首家進(jìn)入標(biāo)普500的主要加密貨幣企業(yè)，目前市值為508億美元，近年來一直被認(rèn)為是標(biāo)普500的潛在候選者。而被替換出局的，是傳統(tǒng)金融巨頭Discover Financial Services（DFS），Capital One即將完成對(duì)它的收購。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，Coinbase的加入，正悄悄改寫華爾街的權(quán)力結(jié)構(gòu)，也意味著加密貨幣行業(yè)正式進(jìn)入主流金融視野，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和傳統(tǒng)投資者對(duì)數(shù)字資產(chǎn)的接受度提升。
根據(jù)今年3月份公布的標(biāo)普美國指數(shù)規(guī)則，美國公司必須擁有至少205億美元的總市值，并滿足上市時(shí)間、盈利能力、流動(dòng)性和公眾持股量等標(biāo)準(zhǔn)，才有資格納入標(biāo)普500指數(shù)。
“未來，加密貨幣不再是邊緣產(chǎn)業(yè)，而是美股核心力量之一。Coinbase作為橋梁型平臺(tái)，被官方認(rèn)證，對(duì)于整個(gè)行業(yè)都是提振，可能會(huì)促進(jìn)更多加密貨幣項(xiàng)目的上市與發(fā)展。加密資產(chǎn)的合規(guī)化、主流化將會(huì)進(jìn)一步提速。”上述人士表示。
Coinbase的首席財(cái)務(wù)官Alesia Haas表示，納入標(biāo)普500指數(shù)是Coinbase和整個(gè)加密行業(yè)的重要里程碑。
“機(jī)構(gòu)資金可能加速流入，因?yàn)樵S多指數(shù)基金（如ETF、養(yǎng)老金）需被動(dòng)配置Coinbase股票，間接增加對(duì)加密市場的資金支持?？赡軙?huì)對(duì)加密貨幣市場帶來積極信號(hào)，推動(dòng)更多投資者關(guān)注這一新興資產(chǎn)類別。”業(yè)內(nèi)人士分析。
除了配置Coinbase股票，機(jī)構(gòu)資金也在買入比特幣，將其作為對(duì)沖美元信用風(fēng)險(xiǎn)和分散投資組合風(fēng)險(xiǎn)的選擇。
Coinbase機(jī)構(gòu)部門戰(zhàn)略主管John D'Agostino表示，2025年4月，主權(quán)財(cái)富基金和其他機(jī)構(gòu)正在大量買入BTC，為了對(duì)沖貨幣通脹和宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性。
機(jī)構(gòu)資金的持續(xù)涌入是推動(dòng)比特幣價(jià)格上漲的關(guān)鍵因素。渣打銀行數(shù)字資產(chǎn)主管杰弗里·肯德里克表示，美國現(xiàn)貨比特幣ETF在過去三周內(nèi)已吸引53億美元資金流入。
全球最大的比特幣持有機(jī)構(gòu)Strategy以9.5萬美元均價(jià)增持1895枚BTC，總持倉超55萬枚，價(jià)值570億美元。Strategy通過增持比特幣，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值增長，也帶動(dòng)了市場熱度。
全球市場風(fēng)險(xiǎn)情緒的復(fù)蘇和股票市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)，增強(qiáng)了投資者配置風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的意愿，這一積極情緒蔓延到加密貨幣領(lǐng)域，5月上旬，比特幣價(jià)格也成為焦點(diǎn)，因美英就關(guān)稅達(dá)成廣泛協(xié)議的消息而強(qiáng)勢上揚(yáng)，達(dá)到104145美元。
2021年4月13日，Coinbase在納斯達(dá)克交易所上市，成為加密貨幣產(chǎn)業(yè)在美國首家上市的公司。
彼時(shí)也是加密貨幣的“納斯達(dá)克時(shí)刻”。ARK Invest分析師認(rèn)為，Coinbase的上市類似于1990年代互聯(lián)網(wǎng)公司上市，標(biāo)志著加密貨幣從邊緣走向主流。
上市初期，Coinbase股價(jià)一度走高，市值突破千億美元，但隨后股價(jià)下跌。截至發(fā)稿時(shí)，其股價(jià)已從歷史最高的429.54美元回落至256.9美元。
5月8日，Coinbase公布第一季度（Q1）財(cái)報(bào)，顯示：截至3月31日，調(diào)整后凈利潤為5.27億美元。每股收益為0.24美元，低于市場普遍預(yù)期的1.93美元；總營收為20億美元，略低于預(yù)期的21.2億美元，低于2024年第四季度的23億美元；第一季度交易收入下降19%至12億美元，交易量下降 10%。
業(yè)內(nèi)人士分析：“交易營收12.6億美元，同比增16%，但環(huán)比下滑 20%，行業(yè)特性就是交易波動(dòng)大、加密市場漲跌快。訂閱與服務(wù)收入（也就是 staking、USDC 利息、穩(wěn)定幣托管等）達(dá)到6.98億美元，同比大漲86%，這部分收入讓Coinbase抗市場波動(dòng)能力較強(qiáng)。”
摩根大通報(bào)告表明，Coinbase的盈利能力仍高度依賴交易手續(xù)費(fèi)，而加密市場交易量受牛熊周期影響極大。
這也意味著，除非比特幣迎來新一輪牛市，否則Coinbase的指數(shù)效應(yīng)可能有限。
此外，Coinbase最近宣布計(jì)劃以29億美元收購總部位于迪拜的Deribit，這是一家比特幣和以太坊期貨及期權(quán)交易平臺(tái)，預(yù)計(jì)該收購將在今年完成。未來，Coinbase可能進(jìn)一步擠壓中小交易所的生存空間，行業(yè)集中度或提高。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜孫騁，編輯｜劉洋雪）
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