5月15日晚，AI公司第四范式（06682.HK）披露2025財(cái)年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。

財(cái)報(bào)顯示，一季度，第四范式總收入為10.77億元，同比增長(zhǎng)30.1%；毛利潤(rùn)4.44億元，同比增長(zhǎng)30.1%，毛利率為41.2%。

受利好消息影響，5月16日早盤(pán)，第四范式高開(kāi)4%，盤(pán)中拉升漲超8%。截至5月16日中午12點(diǎn)，第四范式報(bào)42.9港元/股，漲8.47%，最新市值211億港元。

具體分業(yè)務(wù)看，第一季度，作為占集團(tuán)總收入比例為74.8%的業(yè)務(wù)，第四范式“先知AI平臺(tái)”營(yíng)收為8.05億元，同比增長(zhǎng)60.5%；SHIFT智能解決方案業(yè)務(wù)收入2.12億元， 同比下降14.9%，收入占比減少到19.7%，公司表示，受公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略拓展影響；式說(shuō)AIGS服務(wù)業(yè)務(wù)收入為0.6億元，占公司總收入比例5.6%。

目前，第四范式企業(yè)級(jí)Agent已在金融、航空、汽車(chē)、醫(yī)療、能源、零售、港口、水利、教育等超過(guò)14個(gè)行業(yè)的企業(yè)客戶落地。通過(guò)用AI Agent改造企業(yè)軟件的方式，第四范式橫向切入企業(yè)高頻軟件產(chǎn)品，聯(lián)合業(yè)內(nèi)其他優(yōu)秀的企業(yè)軟件公司，聯(lián)合發(fā)布面向OA流程的“協(xié)同運(yùn)營(yíng)AI Agent”、面向財(cái)稅系統(tǒng)的“財(cái)稅賦能Agent”、面向人力系統(tǒng)的“HR Agent”及面向銷(xiāo)售的“銷(xiāo)售經(jīng)理助理Agent”等。

研發(fā)投入層面，第一季度，第四范式的研發(fā)費(fèi)用為3.68億元，同比增加5.7%，研發(fā)費(fèi)用率為34.2%，同比下降8個(gè)百分點(diǎn)。

今年3月，第四范式董事長(zhǎng)戴文淵宣布將成立范式集團(tuán)，原第四范式的業(yè)務(wù)將成為范式集團(tuán)的核心子業(yè)務(wù)，集團(tuán)未來(lái)還會(huì)進(jìn)入更多業(yè)務(wù)領(lǐng)域，包括消費(fèi)電子業(yè)務(wù)板塊Phancy等，定位于為電子產(chǎn)品提供基于AI Agent（智能體）的軟硬一體解決方案。

彼時(shí)，戴文淵在年報(bào)溝通會(huì)上表示，成立范式集團(tuán)以及推出新業(yè)務(wù)板塊，是為了多元化發(fā)展，并非是要從企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型消費(fèi)電子領(lǐng)域。圍繞消費(fèi)電子板塊業(yè)務(wù)，上述人士還表示，公司基于前述定位，不直接打造自有品牌硬件產(chǎn)品。

“首先，我們所有的這些業(yè)務(wù)都是在上市公司的體系下，也就是在范式集團(tuán)下。原來(lái)的企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)‘第四范式’是上市公司的一個(gè)子業(yè)務(wù)，消費(fèi)電子業(yè)務(wù)Phancy同樣是范式集團(tuán)的子業(yè)務(wù)，未來(lái)這些業(yè)務(wù)都會(huì)在上市公司的體系下持續(xù)健康的快速成長(zhǎng)，并且會(huì)基于我們的Agent+世界模型的路線往前去發(fā)展。”戴文淵稱。

不過(guò)，今日披露的2025財(cái)年第一季度業(yè)務(wù)表現(xiàn)中，第四范式并未披露消費(fèi)電子業(yè)務(wù)板塊的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

第四范式在公告中稱，未來(lái)，通過(guò)范式集團(tuán)的端側(cè)AI模組，公司希望能夠賦能各消費(fèi)電子廠商，快速集成AI能力，以更低門(mén)檻、更低成本推出受到各自用戶喜愛(ài)的AI終端產(chǎn)品。

“未來(lái)的話，無(wú)論是企業(yè)服務(wù)還是消費(fèi)電子，都跟我們?cè)妇盎蚣夹g(shù)路徑不矛盾的。Agent是我們布局的重點(diǎn)之一，同時(shí)世界模型也是我們核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。企業(yè)服務(wù)是我們重點(diǎn)的業(yè)務(wù)，消費(fèi)電子同樣是在技術(shù)發(fā)展到今天，我們需要抓住時(shí)代賦予我們的機(jī)會(huì)。我們不是說(shuō)將業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向C端，而是當(dāng)技術(shù)發(fā)展到今天這個(gè)階段，我們要不斷抓住新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，甚至將來(lái)也不僅是消費(fèi)電子，凡是新的機(jī)會(huì)我們都需要抓到，這是時(shí)代賦予這些科技公司的機(jī)會(huì)。”戴文淵早前對(duì)鈦媒體AGI表示。

相比同在港股的商湯，第四范式整體研發(fā)、收入規(guī)模都比較小，盈利空間比商湯更大?；诘谒姆妒截?cái)報(bào)趨勢(shì)估算，2025財(cái)年第四范式有望實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，或歸母凈利潤(rùn)為正，從而成為繼格靈深瞳（只盈利半年）、出門(mén)問(wèn)問(wèn)之后，國(guó)內(nèi)第三家實(shí)現(xiàn)盈利的純 AI 軟件上市公司。

“面向新的十年征程，范式集團(tuán)將依托過(guò)去十年累積的垂直世界模型經(jīng)驗(yàn)，將AI能力從改造企業(yè)軟件的單一市場(chǎng)中帶向更廣闊的軟件市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)真正的AI for everyone的愿景。”第四范式在公告中稱

（本文首發(fā)于鈦媒體App，作者｜林志佳）

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