（圖源：蘇啟桃拍攝）

需求增長(zhǎng)放緩疊加行業(yè)內(nèi)卷加劇，2024年乳制品全行業(yè)承壓。但就在這樣的背景下，站上百億營(yíng)收規(guī)模的新乳業(yè)（002946.SZ）盈利依然延續(xù)雙位數(shù)增長(zhǎng)，加之去年9月以來(lái)其已在二級(jí)市場(chǎng)走出翻倍行情，新乳業(yè)的發(fā)展廣受市場(chǎng)關(guān)注。

6月10日，新乳業(yè)在成都召開(kāi)2024年度股東大會(huì)及2025年投資者大會(huì)，就吸引諸多投資者、分析師和媒體參加。公司董事長(zhǎng)席剛帶領(lǐng)一眾高管與投資者充分交流，從戰(zhàn)略、目標(biāo)、創(chuàng)新、產(chǎn)品、渠道、市場(chǎng)等多角度全面解讀新乳業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的發(fā)展路徑。

2025年努力實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)、凈利率提升

2023年以來(lái)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)回暖不及預(yù)期、原奶周期下行，乳制品行業(yè)增速明顯放緩，到2024年，行業(yè)繼續(xù)承壓。數(shù)據(jù)顯示，2024年我國(guó)乳制品總產(chǎn)量降至2962萬(wàn)噸，同比減少1.9%，液態(tài)奶產(chǎn)量五年來(lái)首度下滑，人均奶類(lèi)消費(fèi)量同比下降5.6%，乳品企業(yè)發(fā)展出現(xiàn)波動(dòng)分化。

這其中，新乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收106.65億元，歸母凈利潤(rùn)5.38億元，同比增長(zhǎng)24.80%，跑贏行業(yè)大盤(pán)。

復(fù)盤(pán)去年業(yè)績(jī)，公司表示，2024年是新乳業(yè)新五年戰(zhàn)略規(guī)劃深化之年，深耕“鮮立方戰(zhàn)略”，做大做強(qiáng)低溫核心業(yè)務(wù)。其中，高端鮮奶同比實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，24小時(shí)中高端系列同比增長(zhǎng)超15%，低溫特色酸奶持續(xù)增長(zhǎng)，初心、活潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。

今年一季度，新乳業(yè)營(yíng)收重回增長(zhǎng)通道，錄得26.25億元，同比微增0.42%；歸母凈利潤(rùn)1.33億元，同比增加48.46%。

那在行業(yè)增速持續(xù)放緩的情況下，公司2025年是側(cè)重追求盈利的增長(zhǎng)還是營(yíng)收盈利雙增長(zhǎng)？對(duì)此，席剛堅(jiān)定表示，“目標(biāo)是努力實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)、凈利率提升持續(xù)兌現(xiàn)，推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的增長(zhǎng)。”

新乳業(yè)總裁朱川還指出，新希望乳業(yè)要堅(jiān)定核心價(jià)值，創(chuàng)造長(zhǎng)期增長(zhǎng)。一是要推動(dòng)鮮酸雙強(qiáng)規(guī)模和業(yè)務(wù)占比持續(xù)增長(zhǎng)，將“鮮”從企業(yè)戰(zhàn)略落實(shí)構(gòu)建包含鮮奶源、鮮生產(chǎn)、鮮訂單、鮮配送、鮮送達(dá)，以及鮮享、鮮見(jiàn)、鮮動(dòng)的“八鮮”發(fā)展維度；二是推進(jìn)科技創(chuàng)新和渠道創(chuàng)新，確保新鮮活力；三是以五維降本、區(qū)域深耕、鮮活源為抓手，加快全鏈提速、提質(zhì)、提能，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量和可持續(xù)的增長(zhǎng)。

首提“三鮮鼎立”策略

我國(guó)是乳制品生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)，乳制品生產(chǎn)總量和消費(fèi)總量均位居世界前列，雖然需求增速放緩，但與國(guó)際相比，我國(guó)居民乳制品消費(fèi)量仍處于較低水平，人均年消費(fèi)量約為世界平均水平的三分之一、亞洲平均水平的二分之一。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，考慮到我國(guó)當(dāng)前低溫乳制品滲透率、覆蓋率偏低、人均乳制品消費(fèi)量較歐美以及日韓等發(fā)達(dá)國(guó)家仍有較大差距的情況，隨著消費(fèi)者的健康意識(shí)提升和乳制品消費(fèi)習(xí)慣的養(yǎng)成，乳制品行業(yè)發(fā)展?jié)摿σ廊惠^大。

中信證券消費(fèi)產(chǎn)業(yè)首席分析師姜婭在會(huì)上就表示，中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)總體擴(kuò)容趨勢(shì)不會(huì)改變，乳品從成長(zhǎng)期邁向成熟期。在需求端，目前中國(guó)居民消費(fèi)需求升級(jí)“暗線”與降級(jí)“明線”并存，消費(fèi)者回歸理性，關(guān)注性價(jià)比，品質(zhì)升級(jí)與消費(fèi)平替并行；與此同時(shí)，精神訴求帶動(dòng)體驗(yàn)消費(fèi)，健康意識(shí)升級(jí)催生新產(chǎn)品、新渠道、新業(yè)態(tài)。年齡結(jié)構(gòu)正在推動(dòng)消費(fèi)需求變化，貢獻(xiàn)消費(fèi)新增量的新世代更看重個(gè)性化與性價(jià)比，從生存性消費(fèi)到體驗(yàn)性消費(fèi)的轉(zhuǎn)變，也帶動(dòng)了消費(fèi)場(chǎng)景的分層化和多元化。

“當(dāng)前的消費(fèi)品行業(yè)出現(xiàn)了一些新特點(diǎn)：一是高低兩旺，即高端人群沒(méi)有減少消費(fèi)，另一端的中低端產(chǎn)品銷(xiāo)量也在增加。二是新一代年輕人消費(fèi)更看重的不是產(chǎn)品本身貴不貴，而是產(chǎn)品是否符合他們的需求，能否與之產(chǎn)生共情。”洞悉市場(chǎng)需求變化，席剛表示，這決定公司要開(kāi)發(fā)更多產(chǎn)品，既滿足大眾消費(fèi)者的需求，又能在碎片化的市場(chǎng)中捕捉到新的需求。例如，夏進(jìn)的甜牛奶賣(mài)得很好，就是滿足了部分人群的消費(fèi)需求。

如是所言，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)和生物科技兩大技術(shù)不斷發(fā)展，新乳業(yè)不斷創(chuàng)新產(chǎn)品，滿足更多元的消費(fèi)需求。比如，“24小時(shí)”系列鮮牛乳的持續(xù)迭代升級(jí)，3D包埋活性益生菌的“活潤(rùn)”晶球酸奶、“初心”零糖發(fā)酵乳等一系列創(chuàng)新產(chǎn)品，推動(dòng)新希望乳業(yè)新品收入占比連續(xù)五年超過(guò)10%，展現(xiàn)出較強(qiáng)的“造新血”能力。

朱川還透露，“新乳業(yè)在人才、績(jī)效、科研項(xiàng)目發(fā)展等方面都進(jìn)行了布局安排，從多個(gè)維度儲(chǔ)備新品和推進(jìn)創(chuàng)新。比如，公司對(duì)于旗下子公司的業(yè)績(jī)發(fā)展，除了收入、利潤(rùn)等指標(biāo)以外，也將新品占比作為重要考量指標(biāo)。

值得一提的是，在“鮮酸雙強(qiáng)”推動(dòng)公司業(yè)績(jī)不斷向上的基礎(chǔ)上，新乳業(yè)的鮮產(chǎn)品還在疊加。席剛在會(huì)上首次提出“三鮮鼎立”策略，“目前，飲品賽道較為火熱，新乳業(yè)加碼飲品賽道會(huì)結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持做低溫冷鏈飲品產(chǎn)品，相信這將成為公司新的增長(zhǎng)點(diǎn)。”

加速出海探索新增長(zhǎng)空間

產(chǎn)品之外，于消費(fèi)品而言，最重要的是市場(chǎng)和渠道。在談到未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)時(shí)，新乳業(yè)表示，目前公司已勾畫(huà)出三駕馬車(chē)，包括以24小時(shí)系列鮮奶、朝日唯品系列為代表的高端化全國(guó)發(fā)展戰(zhàn)略，以新希望三牧乳業(yè)涼山雪為代表的本地化下沉市場(chǎng)深耕戰(zhàn)略，以及謀求出海發(fā)展第二增長(zhǎng)曲線。

數(shù)據(jù)顯示，2024年中高端“24小時(shí)”系列占比持續(xù)提升，收入同比增長(zhǎng)超15%，高端鮮奶同比實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，公司緊抓近幾年的縣域消費(fèi)市場(chǎng)爆發(fā)，精耕下沉市場(chǎng)。以新希望三牧乳業(yè)打造的“涼山雪”品牌舉例，依托西昌這一自然風(fēng)光、科技?xì)v史、民族文化和特色美食的寶藏小城，涼山雪通過(guò)渠道高密覆蓋、精準(zhǔn)人群定位，積極開(kāi)發(fā)契合藍(lán)花楹、火把節(jié)等多樣場(chǎng)景的特色產(chǎn)品，滲透季節(jié)、餐飲、宴席等各大消費(fèi)場(chǎng)景，打造出“不喝涼山雪 不算到?jīng)錾?rdquo;的消費(fèi)心智。在西昌這個(gè)四線小城，三牧低溫產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了高達(dá)75%的市占率。

席剛說(shuō)，“涼山雪作為精耕下沉市場(chǎng)的典型樣本，未來(lái)也將在新希望乳業(yè)體系內(nèi)推廣復(fù)制經(jīng)驗(yàn)。”

值得注意的是，針對(duì)渠道日益“粉塵化”的特點(diǎn)，新乳業(yè)開(kāi)展了渠道立體化創(chuàng)新，重構(gòu)新鮮消費(fèi)場(chǎng)景。一方面，新希望乳業(yè)通過(guò)“24小時(shí)鮮奶網(wǎng)紅店”等場(chǎng)景創(chuàng)新，形象店突破500家，送奶入戶核心渠道持續(xù)推進(jìn)；另一方面，加強(qiáng)與山姆、盒馬等渠道大單品聯(lián)合打造，加深與零食渠道等新渠道的合作，強(qiáng)化多級(jí)城市覆蓋與低溫模式變革。

另外，國(guó)內(nèi)內(nèi)卷加劇背景下，出海已經(jīng)成為中國(guó)消費(fèi)品牌趨同的選擇。在此次會(huì)上，新乳業(yè)也首次明確提出“加速出海”。

“公司現(xiàn)已建立了四洲六國(guó)的全球研發(fā)布局，未來(lái)將依托新希望集團(tuán)深厚的產(chǎn)業(yè)鏈體系和全球化發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，關(guān)注東南亞等機(jī)會(huì)市場(chǎng)，尋找差異化創(chuàng)新機(jī)會(huì)最大的品類(lèi)，打造新的增長(zhǎng)空間。”新乳業(yè)副總裁張帥表示，新乳業(yè)的國(guó)際化是站在世界看世界，不僅是“產(chǎn)品輸出”，更要讓中國(guó)品牌出海成為一種價(jià)值觀和生活方式的“心智占領(lǐng)”。

會(huì)上，新乳業(yè)還與挪威基諾奶牛育種協(xié)會(huì)達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同推進(jìn)挪威紅牛的引進(jìn)、培育、飼養(yǎng)和“牛種”創(chuàng)新探索。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜蘇啟桃）

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