來源：Wind
諷刺的是，上述可轉(zhuǎn)債中的募投項目之一——太倉數(shù)據(jù)中心項目歷經(jīng)三次延期，至今尚未交付使用。倒是在此期間，城地香江多次披露公司中標算力大單的消息，引發(fā)股價上躥下跳。
根據(jù)前文《斬獲44億算力大單的B面，城地香江面臨收益兌現(xiàn)、資金壓力雙重拷問》分析，城地香江在面臨算力大單短期難以兌現(xiàn)業(yè)績、應收激增、賬期延長、資金鏈承壓等諸多現(xiàn)實問題下，甚至不惜變更募資用途，以緩解新項目的資金壓力，不禁讓人懷疑公司豪賭算力的真實動機。
截至2025年一季度，城地香江資產(chǎn)負債率65.66%，再創(chuàng)歷史新高。蹊蹺的是，公司賬面貨幣資金較去年末的6.66億元大幅激增至14.07億元。同時，盡管一季度公司實現(xiàn)0.18億元的盈利，但經(jīng)營現(xiàn)金流卻罕見大幅下滑至-4.09億元，凈利潤與經(jīng)營現(xiàn)金流嚴重不匹配；對此，公司解釋為“為了已中標項目進行的采購增加導致”。
互動平臺上，關(guān)于易主定增事項進展的詢問此起彼伏。有投資者近日詢問：“如果截止2025年10月未完成定增，是否將就此取消定增？市場認為貴公司頻頻取得訂單與貴公司定增有重大關(guān)系，如果定增取消，貴公司近一年以來取得的100多億訂單是否會受影響?”對此，公司董秘回復稱：“本次定增議案12個月內(nèi)有效，但并不意味著2025年10月未完成定增就將取消該事項。公司控制權(quán)尚未發(fā)生變更，目前取得的訂單與尚未完成的定增事項無直接關(guān)系。”
風口之上暗藏雷區(qū)。不難看出，無數(shù)債轉(zhuǎn)股投資者正陷入這場危險的豪賭之中。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者 | 馬瓊，編輯 | 曹晟源）
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