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線下消費(fèi)方面:1)旅游:今年春節(jié)期間全國(guó)超過(guò)70%的A級(jí)旅游景區(qū)正常 開(kāi)放。據(jù)文旅部數(shù)據(jù)，春節(jié)假期前三天全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游合計(jì) 1.37 億人 次，按可比口徑恢復(fù)至 2019 年春節(jié)假日同期的 71.5%;實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入 1678.49 億元。2)餐飲:整體穩(wěn)健復(fù)蘇，疫情仍為行業(yè)最大不確定性因 素，預(yù)制菜家庭端需求逐步釋放，春節(jié)期間營(yíng)業(yè)門(mén)店平均表現(xiàn)較亮眼，品牌 年輕、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、單店模型高效的餐企有望受益。3)酒店:熱度仍受疫情 影響，周邊游帶動(dòng)親子、溫泉、鄉(xiāng)村酒店主題住宿。4)酒類:1白酒高端/ 此高端銷售從渠道調(diào)研來(lái)看，整體春節(jié)動(dòng)銷平穩(wěn)向好，價(jià)盤(pán)穩(wěn)健且?guī)齑嫒蕴?于良性水平，疫情對(duì)春節(jié)白酒動(dòng)銷影響有限。2啤酒春節(jié)為餐飲消費(fèi)的小高 潮，家飲消費(fèi)氛圍拉動(dòng)，疫情助推部分現(xiàn)飲需求切換為非現(xiàn)飲;供給端受提 價(jià)預(yù)期+春節(jié)影響渠道積極補(bǔ)庫(kù)備戰(zhàn)旺季。我們認(rèn)為近期負(fù)面情緒已逐步緩 解，核心關(guān)注旺季。5)黃金珠寶:春節(jié)檔銷售旺盛，后續(xù)情人節(jié)慶需求有 望進(jìn)一步助力，預(yù)計(jì)今年整個(gè)春節(jié)檔期(截止至元宵)表現(xiàn)好于當(dāng)前。從具 體細(xì)節(jié)來(lái)看，地級(jí)市及以下表現(xiàn)優(yōu)于省會(huì)城市;華東地區(qū)“悅己”需求率先 崛起，且客群呈年輕化趨勢(shì);黃金銷售仍好于鑲嵌類產(chǎn)品，克重黃金繼續(xù)受 歡迎，鑲嵌類從供給、引導(dǎo)、銷售政策等方面鼓勵(lì)。6)服裝:春節(jié)前置、 天氣異常導(dǎo)致 4Q21、1Q22 貨品銷售錯(cuò)位，對(duì)春節(jié)及 1-2 月服裝銷售形成壓 力。冬奧賽事促冰雪運(yùn)動(dòng)崛起，關(guān)注滑雪、戶外結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)。從各品牌布局 來(lái)看，安提體育、李寧、特步國(guó)際等布局冰雪產(chǎn)品較為領(lǐng)先，且營(yíng)銷較為充 分。7)票房:整體增速下降，系列電影表現(xiàn)優(yōu)秀。優(yōu)質(zhì)內(nèi)容較少疊加票價(jià) 上升明顯導(dǎo)致增長(zhǎng)較疲軟?？春瞄單募瘓F(tuán)主投的《這個(gè)殺手不太冷靜》的后 續(xù)票房表現(xiàn)及其在動(dòng)畫(huà) IP 中的競(jìng)爭(zhēng)力。