第四課：貨幣的層級劃分
導(dǎo)語：
孟巖會(huì)跟我們聊聊貨幣的金字塔結(jié)構(gòu)。
正文：
貨幣實(shí)際上是分層級的，當(dāng)我們說錢，它其實(shí)是分好幾層的，如果把不同的貨幣形式壘成一個(gè)金字塔，越往上面它越像是錢，越往下面越像是信用。
在布雷頓森林體系解體之前，最頂層的信用當(dāng)然就是黃金，從上面往下數(shù)第二層就是現(xiàn)金，第三層就是我們說商業(yè)銀行里面的存款，第四層就是我們熟悉的各種票證，比如說本票、匯票、支票，然后包括像一些政券。在這個(gè)金字塔里面最頂層的黃金是真的錢，下面的現(xiàn)金商業(yè)存款和票據(jù)都可以認(rèn)為信用，每下面一層的信用是以上面一層錢或者信用為基礎(chǔ)發(fā)行的。
布雷頓森林體系解體之后發(fā)生了一個(gè)很重大的變化，就是我們在整個(gè)貨幣金字塔的最頂級從原來的黃金變成了中央銀行發(fā)行的準(zhǔn)備金或者中央銀行發(fā)行的央行貨幣。由于這個(gè)東西本身也是央行或者是國家的信用，所以我們就說今天整個(gè)的貨幣體系從頂向下全都是信用。越靠上面的信用貨幣，信用度越高，越往下面的信用貨幣信用度越低。
我們現(xiàn)在生活在一個(gè)信用貨幣的時(shí)代，比特幣剛做出來的時(shí)候，它當(dāng)時(shí)目標(biāo)就是為了對抗這樣的一個(gè)純信用的貨幣體系，這個(gè)是大家需要了解的。央行的數(shù)字貨幣顯然不是比特幣一樣的東西 ，它是從屬于剛才我描述的從上到下完全是信用的這樣的一個(gè)貨幣金字塔，而且它是這個(gè)貨幣金字塔的頂級。
很多人會(huì)疑問，全都是信用貨幣好不好？嚴(yán)格來講，有好的地方也有不好的地方。好的地方在于作為一個(gè)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體，人們有時(shí)候需要經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中的信用可以靈活的擴(kuò)張和收縮。通常來講，我們的信用擴(kuò)張是通過商業(yè)銀行來進(jìn)行的。
當(dāng)需要做一個(gè)大型工程的時(shí)候，商業(yè)銀行會(huì)發(fā)放貸款，商業(yè)銀行發(fā)放貸款其實(shí)通過部分準(zhǔn)備金制，然后擴(kuò)張信用來實(shí)現(xiàn)。商業(yè)銀行發(fā)放貸款并不是真的從哪個(gè)地方去搬一堆黃金，或者搬一堆紙幣給你，而是很直接的在你的帳戶里面加上一筆存款，然后在它的資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)端對應(yīng)地寫上一筆貸款，信用擴(kuò)張就完成了。
這是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)能夠如此靈活、如此快速發(fā)展的一個(gè)很重要的機(jī)制。特別是當(dāng)危機(jī)發(fā)生的時(shí)候，這種方式可以很有效的幫助我們渡過經(jīng)濟(jì)危機(jī)。經(jīng)濟(jì)危機(jī)通常是指貨幣體系當(dāng)中流動(dòng)性不足，而通過靈活的擴(kuò)張信用可以補(bǔ)足不足的流動(dòng)性。這一點(diǎn)我推薦大家看橋水集團(tuán)的創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐一個(gè)著名的短片叫《經(jīng)濟(jì)機(jī)器是怎么樣運(yùn)行的》，在這30分鐘的短片，對這部分有一個(gè)很精彩的論述。
信用貨幣的缺點(diǎn)是什么呢？這也是比特幣創(chuàng)始人中本聰已經(jīng)質(zhì)疑過很多次的，把這么重要的一個(gè)權(quán)力交給了一個(gè)中心化的機(jī)制，即便它是央行，但是能做到收縮有度嗎，會(huì)不會(huì)利用手中的特權(quán)進(jìn)行肆意的擴(kuò)張。事實(shí)上對經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對人民群眾的利益產(chǎn)生了反向的作用，我們看到在津巴布韋，在委內(nèi)瑞拉就發(fā)生了這樣的情況。
總的來說，我還是認(rèn)為信用貨幣是人類貨幣發(fā)展史上的一個(gè)很大的進(jìn)步。因?yàn)樗峁┝艘粋€(gè)靈活有力的工具，我們用好了它的話會(huì)加速經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。當(dāng)然這個(gè)工具也是雙刃劍，很多的政府和央行都用不好這個(gè)工具，也許目前世界上所有的政府和央行都沒有能夠把這個(gè)工具用到最好。但是總體來講，像美聯(lián)儲(chǔ)、我國央行在信用貨幣工具使用方面，還是總結(jié)出了一套成體系的方法和原則，尤其是中國的央行。其實(shí)很多不了解的情況的人，以為我國央行經(jīng)常放水什么的，但就執(zhí)行政策、貨幣政策紀(jì)律而言，我國央行在全世界的表現(xiàn)還是不錯(cuò)的。
我個(gè)人覺得，做區(qū)塊鏈的人其實(shí)要加強(qiáng)對于現(xiàn)代貨幣金融學(xué)、貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的理解，取長補(bǔ)短。區(qū)塊鏈這個(gè)技術(shù)，在未來是有可能補(bǔ)齊今天央行數(shù)字貨幣或者信用貨幣的短板的。如果我們不加強(qiáng)學(xué)習(xí)的話，就可能會(huì)把幾百年以前的這種貨幣經(jīng)濟(jì)理念當(dāng)做我們自己的原則，然后用一個(gè)落后的思想去攻擊先進(jìn)的思想，這個(gè)是有問題的。
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