第四課：科創(chuàng)板上市條件
導語：本節(jié)課我們將結(jié)合科創(chuàng)板上市條件的要求與目前現(xiàn)有的A股市場的主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板上市條件做一個對比分析
科創(chuàng)板的上市條件分三個層面：第一個是上市的基本條件；第二個是財務指標；第三個是上市過程當中對投資者資格的要求，從以上三個方面給大家展開分享。
基礎(chǔ)條件從證監(jiān)會的要求來講，設了四個層面：
A 證監(jiān)會要求企業(yè)申請科創(chuàng)板上市必須符合持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份公司且具備健全企業(yè)運行良好的組織機構(gòu)，相關(guān)機構(gòu)和人員能夠依法履行職責。
B 會計基礎(chǔ)工作規(guī)范，財務報表的編制和披露符合企業(yè)會計準則和相關(guān)信息披露規(guī)則的規(guī)定。內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行。
C 業(yè)務完整，具有直接面向市場的獨立持續(xù)經(jīng)營能力，這個業(yè)務完整體現(xiàn)在三個方面：
（1）資產(chǎn)完整，業(yè)務及人員、財務、機構(gòu)獨立；不存在構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭，不存在嚴重影響獨立性或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易
（2）主營業(yè)務、控制權(quán)、管理團隊和核心技術(shù)人員穩(wěn)定
（3）不存在主要資產(chǎn)、核心技術(shù)、商標等的重大權(quán)屬糾紛
D 生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策
基礎(chǔ)條件從上交所上市規(guī)則來講，設了五個層面：
A 符合中國證監(jiān)會規(guī)定的發(fā)行條件
B發(fā)行后股本總額不低于人民幣 3000 萬元
C 公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的 25%以上；公司股本總額超過人民幣 4 億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上
D 市值及財務指標符合本規(guī)則規(guī)定的標準
E 本所規(guī)定的其他上市條件
A 境內(nèi)企業(yè)的財務指標分為五套體系，供企業(yè)選擇：
（1）預計市值不低于人民幣 10 億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣 5000 萬元，或者預計市值不低于人民幣 10 億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣 1 億元
（2）預計市值不低于人民幣 15 億元，最近一年營業(yè)收入不低于人民幣 2 億元，且最近三年累計研發(fā)投入占最近三年累計營業(yè)收入的比例不低于 15%，偏重研發(fā)投入。
（3）預計市值不低于人民幣 20 億元，最近一年營業(yè)收入不低于人民幣 3 億元，且最近三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于人民幣 1 億元
（4）預計市值不低于人民幣 30 億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣 3 億元
（5）預計市值不低于人民幣 40 億元，主要業(yè)務或產(chǎn)品需經(jīng)國家有關(guān)部門批準，市場空間大，目前已取得階段性成果。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需至少有一項核心產(chǎn)品獲準開展二期臨床試驗，其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢并滿足相應條件。
國內(nèi)主要板塊上市標準對比（請結(jié)合下圖和音頻）
B 紅籌企業(yè)企業(yè)的財務指標有單獨的規(guī)定
紅籌企業(yè)是指注冊地在境外、主要經(jīng)營活動在境內(nèi)的企業(yè)。試點企業(yè)應當是：符合國家戰(zhàn)略、掌握核心技術(shù)、市場認可度高，屬于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，且達到相當規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)。
紅籌企業(yè)財務指標要求營業(yè)收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位的尚未在境外上市紅籌企業(yè)，申請在科創(chuàng)板上市，市值及財務指標應當至少符合下列標準之一：
（1）預計市值不低于人民幣 100 億元；
（2）預計市值不低于人民幣 50 億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣 5 億元。
C 關(guān)于表決權(quán)差異企業(yè)的財務指標
什么是表決權(quán)差異企業(yè)？《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.3條規(guī)定：“表決權(quán)差異安排，是指發(fā)行人依照《公司法》第一百三十一條的規(guī)定，在一般規(guī)定的普通股份之外，發(fā)行擁有特別表決權(quán)的股份（以下簡稱特別表決權(quán)股份）。每一特別表決權(quán)股份擁有的表決權(quán)數(shù)量大于每一普通股份擁有的表決權(quán)數(shù)量，其他股東權(quán)利與普通股份相同。“
表決權(quán)差異企業(yè)市值及財務指標應當至少符合下列標準中的一項：
（1）預計市值不低于人民幣 100 億元；
（2）預計市值不低于人民幣 50 億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣 5 億元。
D 關(guān)于上市公司分拆企業(yè)的財務指標
根據(jù)《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》第三十一條規(guī)定：“達到一定規(guī)模的上市公司，可以依據(jù)法律法規(guī)、中國證監(jiān)會和交易所有關(guān)規(guī)定，分拆業(yè)務獨立、符合條件的子公司在科創(chuàng)板上市。”
A 個人投資者
（1）權(quán)限開通前 20 個交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣 50 萬元（不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券）；
（2）參與證券交易 24 個月以上；
（3）本所規(guī)定的其他條件。
B 機構(gòu)投資者
機構(gòu)投資者參與科創(chuàng)板股票交易，應當符合法律法規(guī)及本所業(yè)務規(guī)則的規(guī)定。本所可根據(jù)市場情況對上述條件作出調(diào)整。
（圖：國內(nèi)各板塊投資者資格要求對比）
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