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中美股市一致證明了“股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表”是個(gè)偽命題。作為全球金融危機(jī)的肇事者，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然持續(xù)低迷，2010年至2018年GDP年均增長(zhǎng)不足3%，但股市卻開(kāi)啟了長(zhǎng)達(dá)九年半的大牛市。

自2009年3月以來(lái)，納斯達(dá)克、標(biāo)普500及道瓊斯指數(shù)分別上漲了520%、320%、300%。反觀中國(guó)經(jīng)濟(jì)，2010年，中國(guó)GDP超過(guò)日本躍居世界第二，2010～2018年中國(guó)GDP總量翻倍，年均增長(zhǎng)11.84%，可謂傲視群雄，但是中國(guó)股市卻一地雞毛，10年輪回，仍在2500～2600點(diǎn)徘徊。

如此反差，表明中美股市都未反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)面貌，可謂一根藤上的兩個(gè)瓜，只不過(guò)所處的階段不同。

美國(guó)股市正處于高級(jí)階段的瘋狂時(shí)期。美元是世界通用貨幣，美國(guó)僅靠“美元—美債”的移花接木之術(shù)就轉(zhuǎn)嫁了危機(jī)。而為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，全球開(kāi)啟量化寬松，為美國(guó)股市提供資金子彈做了嫁衣。

更何況，全球科技革命的價(jià)值都兌現(xiàn)在蘋(píng)果、亞馬遜、Alphabet、微軟、Facebook等科技股中，奔向萬(wàn)億美元市值，為納斯達(dá)克貢獻(xiàn)了上漲權(quán)重的47%。

全球新經(jīng)濟(jì)企業(yè)競(jìng)相在美股上市，這讓美股即便沒(méi)有美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的支撐，也能以資本市場(chǎng)的完善，對(duì)科技創(chuàng)新的推崇，以及對(duì)同股不同權(quán)等制度創(chuàng)新的兼容，令全球資金和創(chuàng)新企業(yè)“一哄而上”，美國(guó)股市陷入瘋狂也就可想而知。

相較于全球?yàn)槊拦商мI子，中國(guó)股市因資本尚未完全開(kāi)放，處于初級(jí)階段的瘋狂時(shí)期。且不說(shuō)中國(guó)股市的初衷是為國(guó)企脫困，以致企業(yè)上市就為圈錢(qián)，僅是IPO審批，就成為從財(cái)務(wù)造假到權(quán)力腐敗的重災(zāi)區(qū)，以致股市如賭場(chǎng)一般魚(yú)龍混雜。

2018年，A股總市值蒸發(fā)已超10萬(wàn)億元，眼見(jiàn)IPO排隊(duì)不知要排到何時(shí)，更何況上市掛牌了也撈不到錢(qián)，反而會(huì)受困于信息披露等隱形成本，于是新三板上千家企業(yè)爭(zhēng)相退市。

由于A股沒(méi)有建立通暢退市制度，4年內(nèi)2000多名上市公司董事長(zhǎng)離職，占比超5成，2018年平均一天離職一個(gè)。由此看來(lái)，中美股市“同病相憐”，均不反映真實(shí)經(jīng)濟(jì)，卻又都陷入金融瘋癲中。